總體方案出爐，試點(diǎn)年內(nèi)啟動，“兩步走”分批推進(jìn)

國資劃轉(zhuǎn)社?；鹈鞔_路線圖

財(cái)政部：不會大量變現(xiàn)國有資本

備受矚目的國有資本劃轉(zhuǎn)社?；鹇肪€圖和時間表終于出爐。國務(wù)院日前印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》(以下簡稱《方案》)，明確從今年開始試點(diǎn)，劃轉(zhuǎn)國企10%的股權(quán)充實(shí)到基本養(yǎng)老保險基金中，并將建立企業(yè)國有資本劃轉(zhuǎn)和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口逐步彌補(bǔ)相結(jié)合的運(yùn)行機(jī)制。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀時稱，劃轉(zhuǎn)一般不涉及上市公司，也不是簡單變現(xiàn)國有資本。實(shí)施的過程中，不會也不允許出現(xiàn)大量變現(xiàn)國有資本的情況。

劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社?；?，被視作在統(tǒng)籌考慮基本養(yǎng)老保險制度改革和深化國有企業(yè)改革的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)基本養(yǎng)老保險制度可持續(xù)性的重要舉措。業(yè)內(nèi)指出，該舉措可以實(shí)現(xiàn)“一石三鳥”的效果：既可以使得國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享，又可以實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險制度的代際公平，還可以實(shí)現(xiàn)國有股權(quán)多元化持有，促進(jìn)國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大。

《方案》的出臺，正式明確了路線圖和時間表。《方案》提出，2017年選擇部分中央企業(yè)和部分省份開展試點(diǎn)。在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，2018年及以后，分批劃轉(zhuǎn)、盡快完成劃轉(zhuǎn)工作。在最受關(guān)注的劃轉(zhuǎn)范圍、對象、比例方面，《方案》明確，將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍。中央和地方企業(yè)集團(tuán)已完成公司制改革的，直接劃轉(zhuǎn)企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)；未完成的，改制后按要求劃轉(zhuǎn)企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)。

《方案》將劃轉(zhuǎn)比例確定為企業(yè)國有股權(quán)的10%。

社科院中國財(cái)稅研究中心副秘書長劉柏惠對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，《方案》明確提出要充實(shí)的是職工養(yǎng)老保險基金，且是彌補(bǔ)因制度轉(zhuǎn)軌導(dǎo)致的資金缺口，資金實(shí)行單獨(dú)核算，具有針對性，效果也會更為明顯。此外，資金使用方式更加靈活和直接。“適時實(shí)施收繳”用于彌補(bǔ)缺口，使用渠道更為便捷。

《方案》的實(shí)施，是否意味著要通過大量變現(xiàn)國有資本用于彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口？對此，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀稱，這個理解是不正確的。國有資本劃轉(zhuǎn)后，一是國有資本的收益主要來源于股權(quán)分紅，由社?；饡瘸薪又黧w持有。“目前，我國企業(yè)養(yǎng)老保險基金總體上有較大規(guī)模的結(jié)余，基本養(yǎng)老保險基金有相當(dāng)存量，短期內(nèi)財(cái)政部門不會對劃轉(zhuǎn)的國有資本實(shí)施收益收繳，不會導(dǎo)致承接主體變現(xiàn)國有資本。”二是社保基金會等承接主體經(jīng)批準(zhǔn)可以通過國有資本運(yùn)作獲取收益。國有資本運(yùn)作主要是國有資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整和有序進(jìn)退，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值，獲取更多收益，不是簡單的變現(xiàn)國有資本。三是社?；饡瘸薪又黧w要履行3年以上的禁售期義務(wù)，并應(yīng)承繼原持股主體的其他限售義務(wù)。“在《方案》實(shí)施的過程中，不會也不允許出現(xiàn)大量變現(xiàn)國有資本的情況。”

也就是說，劃轉(zhuǎn)不是為了彌補(bǔ)短期缺口，而是立足長遠(yuǎn)機(jī)制建設(shè)。正如《方案》中明確提出的“要建立國有資本劃轉(zhuǎn)和企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口逐步彌補(bǔ)相結(jié)合的運(yùn)行機(jī)制。”

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，此次國有股劃轉(zhuǎn)的基數(shù)和力度都是過去不能比的。按照今年6月份國資委的數(shù)據(jù)，截至2017年6月底，國有企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模為143萬億元，所有者權(quán)益49萬億元，按照總股本的10%進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，劃轉(zhuǎn)的總資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到14萬億元，按照所有者權(quán)益劃轉(zhuǎn)的規(guī)模也將達(dá)到5萬億元。截至2016年底，我國職工基本養(yǎng)老保險基金累計(jì)總結(jié)余為3.86萬億元，此次劃轉(zhuǎn)將大大充實(shí)社保基金，能夠?qū)嵸|(zhì)性地解決可能存在的支付危機(jī)。

董登新還認(rèn)為，此次劃轉(zhuǎn)將對國有企業(yè)過去長期一股獨(dú)大的格局產(chǎn)生較大影響，有利于降低國有股單一持股比例，實(shí)現(xiàn)國有資本多元化。從未來的角色定位來看，承接國有股劃轉(zhuǎn)的社?；鸷褪〖墖歇?dú)資公司，將扮演長期財(cái)務(wù)投資者的角色，不會出現(xiàn)大規(guī)模的變現(xiàn)，反而有利于促進(jìn)上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

在劉柏惠看來，選擇試點(diǎn)對象時，要綜合考慮國有企業(yè)分布情況和企業(yè)職工養(yǎng)老保險運(yùn)行情況，選取有代表性的區(qū)域，進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃和安排。她還指出，試點(diǎn)只是第一步，若從建立長效體制機(jī)制的層面考慮這一問題，要解決的關(guān)鍵問題之一是對養(yǎng)老保險面臨的潛在風(fēng)險進(jìn)行精確測算，確定合理的劃撥比例決定機(jī)制。同時，要與基本養(yǎng)老保險基金統(tǒng)籌層次提高等當(dāng)前改革的重點(diǎn)問題相協(xié)調(diào)，共同推進(jìn)。（記者 孫韶華 吳黎華 北京報道 來源：經(jīng)濟(jì)參考報）