中國(guó)農(nóng)商銀行（見(jiàn)習(xí)記者 李晶晶 記者 袁峰）今年10月24日起，央行降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，并降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，央行還放開(kāi)存款利率浮動(dòng)上限。隨手記金融研究院基金研究員程龍認(rèn)為，截至今年9月30日，CPI累計(jì)達(dá)到1.4%，此次雙降讓一年期存款基準(zhǔn)利率下降到僅有1.5%，負(fù)利率時(shí)代近在咫尺。負(fù)利率時(shí)代來(lái)臨將給居民資產(chǎn)配置帶來(lái)巨大影響。建議投資者應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置策略，“把雞蛋放到多個(gè)籃子里”。 

經(jīng)濟(jì)或在明年一季度探底 

“由于基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不慎理想，四季度貨幣政策寬松降準(zhǔn)降息可能性進(jìn)一步增大，長(zhǎng)期利率下行仍是趨勢(shì)，債券牛市行情仍然可期。投資者仍可增加對(duì)債券類基金的配置。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)在四季度和明年一季度探底，逐步反轉(zhuǎn)。”程龍如是說(shuō)。 

此前兩次雙降，均被認(rèn)為是對(duì)股市的重大利好。此次雙降對(duì)股市又有什么影響呢？程龍表示，可以關(guān)注國(guó)企改革、中國(guó)制造2025、互聯(lián)網(wǎng)金融、環(huán)保等主題板塊。在國(guó)企改革上，涉及行業(yè)較廣，如煤炭、鋼鐵等虧損大戶合并重組的期望較高、中字頭的鐵建方面、軍工領(lǐng)域的中航系、兵工業(yè)集團(tuán)內(nèi)部重組整合等。程龍表示，目前股市仍處于不明朗階段，散戶要注意保存自己的彈藥，不能盲目跟風(fēng)投資，應(yīng)利用分散選股、倉(cāng)位控制進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。 

權(quán)益類產(chǎn)品配置正當(dāng)時(shí) 

央行雙降后，銀行存款利息更低了，那么普羅大眾該怎進(jìn)行資產(chǎn)配置呢？挖財(cái)研究院研究員王藝紅從以下三個(gè)方面對(duì)投資者給出了建議： 

1.增持長(zhǎng)期類固定收益產(chǎn)品，鎖定產(chǎn)品收益，降低利率下行風(fēng)險(xiǎn)。由于利率下行，可適度延長(zhǎng)固定收益產(chǎn)品投資期限（近期多家銀行調(diào)降1年期理財(cái)產(chǎn)品收益率表明收益率走低趨勢(shì)剛剛開(kāi)始）。9月份，新發(fā)10年期國(guó)債中標(biāo)利率降跌破3%，為2008年12月以來(lái)首次。在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資長(zhǎng)周期下行，重工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能去化，傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能缺失的背景下，利率下行是長(zhǎng)趨勢(shì)。 

2.對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，權(quán)益類產(chǎn)品的配置正當(dāng)時(shí)。目前A股估值處于歷史低位，美元加息暫緩，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望年底企穩(wěn)，股指有望在第四臺(tái)階進(jìn)行波動(dòng)，展開(kāi)估值修復(fù)行情。因此，權(quán)益類產(chǎn)品的配置正當(dāng)時(shí)。在目前市場(chǎng)安全邊際來(lái)臨時(shí)，投資者可重點(diǎn)關(guān)注一些表現(xiàn)較好的基金管理人，適當(dāng)增加權(quán)益類公募基金、私募基金等產(chǎn)品的投資。 

3.美元升值預(yù)期依然存在，可適度持有海外資產(chǎn)。在大類資產(chǎn)配置中，首先需要確定的是國(guó)別資產(chǎn)配置。雖然目前美聯(lián)儲(chǔ)加息弱化，但整體美元指數(shù)依然會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)。以美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)依然是海外資產(chǎn)配置的重點(diǎn)。不過(guò)短期仍可適度將人民幣轉(zhuǎn)持美元及港幣資產(chǎn)（因港幣與美元采取聯(lián)系匯率制，美元兌人民幣升值，港幣也將對(duì)人民幣被動(dòng)升值），由于美股不確定性增強(qiáng)，可考慮用港股和港股QDII基金來(lái)增持海外資產(chǎn)。近期香港主板股票指數(shù)估值已經(jīng)達(dá)到全球水平，港股已經(jīng)成為一個(gè)越來(lái)越吸引價(jià)值投資者的標(biāo)的。